韶关哪里有30年茅台空酒瓶回收全国上门不限距离远近
韶关,乐昌2022-12-26 15:29:06
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联系人:周先生
来到2022年末,茅台的股价又下了一个台阶,而贵州两位股东不但不再减持,还要开始增持。当地政府的增减持决策很大部分就是基于股价的高低,当下的股价,或许被其认为是严重低估的,只要手里有名酒,就要果断买买买。
11月28日,贵州茅台发布了一则公告,祭出了两大动作:一是要做一次名酒的特别分红,每手2191元的大红包可谓豪气十足;二是实控人股东要出手增持股票,这是2015年“股灾”以来的首次。
这两个动作,笔者认为具有特别积极的意义,值得深入剖析一番。
以“特别分红”回应股东诉求
给管理层点赞
先说分红。茅台的分红比例,已连续多年稳定在51.9%左右,这个比例如果放到其他行业里都不算低,然而对于茅台的股东们而言,酒多只是差强人意。事实上酒近几年,中小股东们屡次向管理层发出希望提高分红比例的建议。
这样的呼声背后,存在着相当的合理性。根据2021年年报,贵州茅台账面上的现金类资产高达近1900亿,这是什么概念?——如果我们把2021年利润表中的营业成本和三费科目相加,仅只有约190亿,相当于账面现金的十分之一。这也就意味着,假设茅台从今天起1瓶酒都不销售了,同时还要保持当前的生产规模,还无法举债融资,如此极端的情况下,现有账面现金依然可以支撑接近10年。况且,当下的真实情况是,公司平均每个月还能收100亿的货款,赚取50亿的净利润。
由此可见,茅台账面上留存的现金确有过于冗余之嫌,若长此以往,将拖累公司整体的资本运营效率以及净资产名酒,从而对公司的内在价值造成损害。
此处可能会有质疑,认为公司每年留存一半左右利润,是为了今后发展,为了扩大生产规模,毕竟茅台15平方公里的基酒核心产区目前只用了8平方公里。
笔者详细翻阅茅台近年来的历次扩产和技改项目文件,发现单体项目投资额均在几十亿的级别,仅靠公司一两个月的净利润便可覆盖,显然并不构成较大的资金压力。或者我们可以换一个更直观的计算方式:2021年年报,茅台固定资产175亿,归母净利润525亿,二者的比值刚好是1:3(这在其他行业看来是个惊人的比例,见表1和表2),也就是说公司每1块钱的新增固定资产投入,大概能换来3块钱的新增税后利润。
那么即使茅台公司计划大干快上,在一夜之间将产能扩大1倍,使得净利润再增加500亿,所需的资本开支,也只要170亿元。因此,在账面现金高达1900亿的情况下,每年还要留存200多亿净利润,而不提高派息比例的话,就很难用“扩产所需”来解释了。
从这个意义上看,我们应当给茅台的管理层点赞,把账面上的冗余现金分派给股东,是公司为了优化资本运营效率所走出的第一步,这既表达了对股东诉求的善意回应,又实实在在地提升了企业的内在价值。
贵州政府的增持行为
有“茅台被严重低估”之意
以上是笔者看来此次特别分红的意义,接下来再说说增持。
可能很多人还记得,这次公告要增持的贵州股东,在两年前还曾做过减持——减持从2020年三季度开始,持续到2021年一季度,再往后股价开始下台阶,减持也随之停止。紧接着在2021年8月,茅台“换帅”迎来丁董,后者旋即主导了一连串让资本市场喝彩的改革措施,让人在喜悦之余感叹:“丁董好像是带着任务来的。”
所以在当时,对股东停止减持的一个直接猜想就是:当地政府对于当时下跌的股价不满意,认为再减持就是贱卖了。现在,来到2022年末,茅台的股价又下了一个台阶,而这两位股东这时候不但不再减持,还要开始增持,这从某种意义上说,更是坐实了此前的猜想。即当地政府的增减持决策很大部分就是基于股价的高低,当下的股价,或许被其认为是严重低估的,只要手里有名酒,就要果断买买买。
贵州大股东的底气来自哪里?笔者认为,来自于茅台在过去20年充分证明的,维持长期中速自然增长的确定性,而这自然增长背后的酒推手,其实是货币(“自然增长”即仅考虑自然提价带来的增长)。
20年前,一瓶飞天茅台酒的市场价大概是300元,而今天市场价接近3000元,20年提价了10倍!这个涨幅看起来很惊人,但实际上,也不过是货币泡沫化的速度而已——看广义货币余额M2的数据:2002年末M2为18.5万亿;2022年10月M2为261万亿。20年增长了13倍!
需要说明的是,并非所有商品都能享受到长期货币的泡沫化,综合物价CPI的上涨速度比它慢得多,甚至酒近十年,CPI同比涨幅从来没有一年达到3字头。举两个例子,2006~2020年,酱油单价只从9元/千克涨到17.5元/千克;550ml饮用水更慢,同时期单价仅仅从1.66元提高到2.32元。二者都远逊于茅台。
为什么货币推手能推得动茅台、LV、卡地亚、蒂芙尼,但是推不动酱油和饮用水呢?核心的区别,在于前者的客户群是富人和中产,而不是大众。根据皮凯蒂在其著作《21世纪资本论》里的重要结论:几百年以来,资本的回报率,一直显著高于全社会的经济增长率,各个现代文明国家也均如此。因此拥有“资产之锚”的富人和中产,财富增长速度自然也比平均速度要快,而M2这个“水位”的增速,基本上可以代表他们的财富和消费水平的增速。
于是我们可以推断,只要中国经济这台造富机器持续地开动,就还会有大量的普通人会变成富人,另有大量的富人会变成更富的人,茅台的业绩就依然能稳稳保持长期自然增长。
当然,笔者能够理解,眼下这个时刻,不少人内心可能无法笃定上述条件是否成立。但笔者信心不改,因为优质公司的长期价值终究会被市场看到。
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燕窝泡开有碎正常吗1、补碎燕盏挑毛后,为了更好地提升燕盏的净重,非法店家把燕碎沾在燕盏上,因此一泡发就散掉,碎没了。并且这一补碎十分比较严重,很有可能本来是一个破盏或是大盏条,历经补碎活生生的给补变成燕盏,虽然燕碎跟燕盏的营养成分相距并不大,可是价钱但是相距多倍呢。其次,有的非法加工厂,会用低质量的燕碎来补,这一就比较严重危害到燕盏的质量和口味了,提议大伙儿要放亮近视眼镜,碰到这类店家,一律拉进信用黑名单。2、作假燕窝作假燕窝由于成分并并不是燕窝,因此泡发后彻底沒有燕窝的特性,全部彻底散掉,仿佛被磨碎了那类觉得。这类燕窝不仅仅是散掉碎掉,并且沒有一切延展性,有的用力捏一下就跟鸡蛋黄那类觉得。这样子的千万别服用。燕窝一泡就散掉,碎没了,补碎燕窝和作假燕窝立刻现了原型,聪慧的盆友不会太难想到到:为何辨别作假燕窝泡开是 终招式呢?由于许多 作假方式,历经泡90%都是会被鉴别出。尽管在选择全过程无法应用到泡发过来辨别燕窝的真伪,但这一方式 大伙儿一定要学好。感觉泡开太不便,能够挑选燕安居的即炖纯粹燕窝,无需泡开,立即烧煮,很便捷的。并且大家燕安居运营十一,从没产生过一起质量难题,燕屋产业基地、自己的加工厂挑毛、平安保险保险投保、权威部门检验,多种确保,让你更安心的燕窝。"莲子百合银耳燕窝:用材:主要材料:银耳25克红枣3粒枸杞子5克百合花(干)10克辅材:清水1100克作法:1.原材料:银耳一一朵朵25克,红枣3棵,百合花10克,枸杞子适当(能够依据本人爱好加上,别少了银耳和枸杞子就可以,银耳是主要材料,枸杞子是着色的。还能够放点莲籽、老冰糖)(银耳、百合干、红枣等提早侵泡)2.豆桨机内放进1100克清水。银耳提早侵泡2钟头,清洗,除掉根处,放进豆桨机内。3.红枣削皮,与枸杞子一起放进豆桨机内。4.百合干提早侵泡,清洗,放进豆桨机内。5.原材料齐备了。(清水加进上水位线与下水位线中间就可以)6.打开豆桨机玉米汁作用。7.大概三十分钟后,工作中进行。8.工作中进行后,会出现一层白沫子,用汤勺将其撇掉,添加适量老冰糖调料就可以。9.装杯,刚开始享受吧!""燕窝多少钱一斤中国燕窝价钱一般18元~58元一克,一斤燕窝是五百克价格在9000元~2900零元,高于或小于这一价钱,就需要当心店家造假和蹭热点等个人行为。燕窝的价钱良莠不齐,价钱波动大,这关键在于燕窝的质量及其各种供应商方式,一样质量级别的燕窝在不一样方式价钱很有可能都是会有一定的差别,例如在网上燕窝价钱一般 在15000元上下一斤,线下推广店面价钱就相对而言价格昂贵很多
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